什么是EBITDA？怎么计算？

每个字母代表什么

• E——Earnings（利润）。就是利润。
• BI——Before Interest（税前不算利息）。你背了多少债，是融资决策，不是经营问题。
• T——Taxes（税）。取决于你的司法辖区和公司结构，跟经营本身无关。
• D——Depreciation（折旧）。把设备的成本摊到它的使用年限里，不涉及现金流出。
• A——Amortization（摊销）。跟折旧同理，只不过针对软件、商誉这类无形资产。

计算公式

EBITDA = 净利润 + 利息 + 税费 + 折旧 + 摊销

例如：净利润6万美元，利息8千美元，税费1.5万美元，折旧2万美元，摊销5千美元 → EBITDA为10.8万美元。在50万美元营收下，EBITDA利润率是21.6%。

为什么大家都关心这个数字

两家经营情况完全一样的公司，净利润可能差很多，仅仅因为一家借钱买设备、另一家租设备。EBITDA能把它们拉到同一个起跑线上比较。这也是为什么出售价格通常按EBITDA的倍数来报。

EBITDA容易误导人的地方

• 设备会老化。折旧不是虚构的——那台机器早晚要换。EBITDA却假装它不存在。
• 债务是真实的。不管EBITDA怎么算，利息都是要真金白银付出去的。
• 老板的工资。在老板自己经营的企业里，买家通常会调整成“卖方可支配收益”——也就是EBITDA加上老板一人的工资和个人开支。

实际怎么用

用EBITDA判断经营本身是否健康，也用它来跟买家和放贷方用同一套语言沟通。但要判断这个月能不能给自己发工资，还得看净利润和账上的现金。