¿Qué es el EBITDA y cómo se calcula?

Qué significa cada letra

• E — Earnings (ganancias). Ganancia.
• BI — Before Interest (antes de intereses). Cuánta deuda tienes es una decisión de financiamiento, no operativa.
• T — Taxes (impuestos). Depende de tu jurisdicción y estructura, no de tu operación.
• D — Depreciación. Repartir el costo de un equipo a lo largo de su vida útil. No sale efectivo.
• A — Amortización. La misma idea, pero para intangibles como software o plusvalía.

La fórmula

EBITDA = utilidad neta + intereses + impuestos + depreciación + amortización

Ejemplo: 60,000 $ de utilidad neta, 8,000 $ de intereses, 15,000 $ de impuestos, 20,000 $ de depreciación, 5,000 $ de amortización → EBITDA de 108,000 $. Sobre 500,000 $ de ingresos, eso es un margen EBITDA de 21.6%.

Por qué le importa a alguien

Dos negocios con operaciones idénticas pueden reportar utilidades netas muy distintas solo porque uno pidió prestado para comprar su equipo y el otro lo rentó. El EBITDA los pone en igualdad de condiciones. Por eso los precios de venta suelen cotizarse como un múltiplo del EBITDA.

Dónde el EBITDA engaña

• El equipo se desgasta. La depreciación no es ficción — vas a reemplazar esa máquina. El EBITDA finge que no.
• La deuda es real. Los intereses se pagan en efectivo sin importar lo que diga el EBITDA.
• El sueldo del dueño. En negocios operados por su dueño, los compradores suelen ajustar a las ganancias discrecionales del vendedor — el EBITDA más el sueldo y gastos personales de un dueño.

La conclusión práctica

Usa el EBITDA para juzgar si la operación es sana y para hablar con compradores y prestamistas en su idioma. Usa la utilidad neta y el efectivo en el banco para saber si el negocio puede pagarte este mes.